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通信技术2013年资本开支重点为3G4G

2019-08-15 15:36:25来源:励志吧0次阅读

  12月20日消息,2013年通信技术资本开支预测,TD将成为主要推动力。随着最近发表关于三大运营商的最新报告,我们小幅调整了2012年资本开支预测并推出2013年预测。我们预计2013年行业总资本开支将同比增长6%,主要受到中移动(同比增长18%)的推动,而中电信资本开支将仅同比增长3.6%,中联通资本开支将同比下降14%。

  在12月10日的报告中,我们提及有多个迹象表明近期TD-正在加速推进,如工信部召开论坛讨论TD-LTE的商用、政府考虑将1427MHz-1525MHz频段用于TD-LTE、中移动近期的TD-LTE终端集采等。

  因此,我们预计2013年中移动的3G/资本支出将达人民币532亿元(2012年预计为230亿元),同时传输络资本开支将达人民币446亿元(2012年预计为343亿元),因为我们认为在当前移动数据时代的3G/4G建设周期中,传输络与无线络的地位同等重要。相应地,由于业务重点转向3G/4G,我们预计2013年中移动的GSM资本开支将再减少31%(2012年减少26%)。

  我们预计2013年中电信的移动资本开支将同比上升19.7%,因其3G络利用率已达到25%,表明络需进行升级。我们预计中电信的固资本开支将大致保持稳定(同比下降2.1%)。对于中联通,我们预计其总资本开支将自2012年946亿元的较高水平同比下降14%。

  仍看好,重申买入评级我们维持研究范围内电信设备股的评级和盈利预测。我们仍看好烽火通信,认为公司将是传输络支出增长的主要受益者。该股目前的市盈率倍数较低,估值与同业相比具有吸引力,维持买入评级。

  我们维持对其它4只股票的中性评级。如之前报告所述,中移动GSM络支出的进一步下滑对京信通信不利。我们认为对于日海通讯,2012年四季度中国电信延迟的ODN开支在2013年也恐难完全弥补,但中移动新资本开支的增加应可帮助抵消下行风险。对于其它股票,我们正在等待公司具体事宜的进一步明朗-如光迅科技与的兼并计划,以及大富科技并购项目的亏损情况。

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