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地产楼市拐点若隐若现

2019-08-16 17:27:29来源:励志吧0次阅读

地产:楼市拐点若隐若现 2011-06-1 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

要点:

量价齐跌销量:本周楼市成交环比上周再次下降,二线城市成交大幅回落。我们跟踪的重点城市销量指数环比下降9.8%,比10年均值低2 .1%,比09年均值低44.5%,比08年均值高1 .4%。本周一线城市成交量环比上升14.8%,北京环比大涨77.6%(上周环比大降 0.6%),广州表现依然抢眼,上海环比大降41.5%。二线城市环比下降2 .0%。

价格:本周房价环比再次小幅下跌,我们跟踪的重点城市房价指数较上周下跌1.0%,较10年均值上涨5.2%,较09年均值上涨 7.5%,较08年均值上涨50.7%。其中,一线城市下跌0.7%,二线城市下跌1.1%。重点城市以上海上涨4. %、天津下跌8.0%为最。其余二三线以三亚上涨19.4%、汕头下跌 0.2%为最。

库存:我们跟踪的重点城市库存消化指数本周环比下降15.5%,达到1 .2。一线城市库存指数较上周下降4.2%,为10 . ;二线城市上升0.2%,为120.0。

未来成交展望:本周成交环比大幅下降,我们认为主要原因在于端午放假,对比清明放假那周也出现了同样的情况。盛夏将至,楼市即将进入传统销售淡季。目前楼市观望气氛渐浓,房企去库存压力较大,政策面依然没有放松迹象,资金面日益趋紧,楼市虽未见明显的打折潮,但开发商的定价策略更趋理性。考虑到行业仍没有到最差如08年的时候,楼市的自我调整可能年内都难以完成。我们依然维持年内房价小幅波动(10年成交均价的-10%~+10%)的判断,而一旦房价进入下行通道,很有可能出现价格小幅调整、销量持续低迷的局面。

二手房市场:成交全线下挫。我们跟踪的重点城市二手房成交全线下挫。

具体数据为:北京环比- .1%;深圳环比-10.5%;天津环比-24.0%。二手房成交均价自春节后基本保持稳定,本周环比微涨。

投资建议:同步大市,逢低布局。在政策高压、存货高企和景气下行的背景下,地产行业已开始进入去库存时代。在政策保持从紧的情况下,预计楼市的自我调整将持续很长一段时间。当行业出现向下的拐点时,地产板块只会存在超跌反弹的机会而很难有趋势性的机会,真正的介入良机应位于楼市从底部向上回升的拐点。

地产股的投资策略方面,建议谨慎,逢低布局。虽然地产股估值已至历史底部,但鉴于楼市胶着、房价僵持的现状,我们依然维持地产板块同步大市的判断,投资组合为保利地产(绩优龙头,高增长,业绩锁定且弹性大)、荣盛发展(二三线高周转龙头,政策压力小)、世茂股份(商业地产龙头)。

风险提示:销量大幅下滑;楼市硬着陆

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