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金融:银行行业9月金融数据点评 荐7股

2019-10-09 20:02:19来源:励志吧0次阅读

金融:银行行业9月金融数据点评 荐7股 2017-10-15 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心观点:

事件:10月14日,中国人民银行发布2017年前三季度金融统计数据。

点评:

1、新增贷款高于市场预期,存款增量季末改善9月人民币贷款增加1.27万亿元,同比多增566亿元,高于市场预期。

贷款同比多增,主要是居民短期贷款和非银金融机构贷款同比多增所致。

9月人民币存款增加4 2亿元,同比多增4 8亿元。存款同比多增,主要是去年同期存款减少6亿元,基数效应推动所致。

2、企业中长期贷款需求旺盛,消费贷款继续发力从新增人民币贷款结构看:新增居民贷款同比多增867亿元,其中以消费贷款为主的短期贷款占比同比大幅上升,以按揭贷款为主的中长期贷款占比同比继续回落;新增企业贷款同比少增1582亿元,其中新增企业中长期贷款占比同比上升,短期贷款转为负增长、占比下降,票据融资保持正增长、但占比被压缩;新增非银金融机构贷款同比多增9 7亿元。

从新增人民币存款结构看:新增居民存款、新增企业存款和新增财政性存款同比分别多增了815亿元、-7 4亿元和14亿元;新增非银金融机构结构性存款同比大幅多增52 8亿元,预计存款成本压力仍存。

、M2增速环比小幅回升,表外融资改善推动社融增长9月末M2同比增长9.2%,增速比上月末高0. %,比上年同期低2. %;M1同比增长14%,增速与上月末持平,比上年同期低10.7%。M1M2剪刀差为4.8%,环比下降0. %。M2增速从连续多个月的下降转为回升,预计与贷款投放增加以及外汇占款改善有关;但受金融去杠杆影响,M2增速仍然处于低位。

9月社融增量1.82万亿元,同比多增1084亿元。主要是未贴现银行承兑汇票和信托贷款同比多增,推动表外融资改善所致。9月份,对实体经济发放的人民币贷款同比少增742亿元;债券融资同比少增1204亿元;表外融资合计同比多增 689亿元,其中委托贷款同比少增676亿元,信托贷款和未贴现承兑汇票同比均多增。

投资建议与风险提示监管节奏趋缓且协同强化,供给侧改革利于行业不良底层资产改善,银行业不良反弹趋缓,基本面稳中向好,板块配置价值提升,我们维持对银行板块的买入评级。继续推荐招商银行、宁波银行,政策风险较小、负债成本可控、股息率稳定的国有大行(中国银行、建设银行等),适度关注兴业银行、南京银行、平安银行。

风险提示:1、经济增长超预期下滑;2、资产质量大幅恶化; 、政策调控力度超预期。

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